Venäjä on taas palannut talouskasvuun

Venäjän teollisuustuotanto kasvoi ensimmäistä kertaa 14 kuukauteen nyt suuskuussa 2009. Sekä liiketoiminta että tuotanto alkoivat kasvaa, mikä on viimeisin selvä merkki talouden elpymisestä.

Kansainvälinen lehdistö on laajasti viitannut VTB Capitalsin indeksiin, joka nousi 49,6:sta 52:een syyskuun aikana. Alhaisimmillaan indeksi oli joulukuussa 2008, jolloin se oli vain 33,8. Pankki tutki 300 ostotoiminnasta vastaavaa avainhenkilöä. Tämä indeksin muutos tarkoittaa suomalaisille vientiyrityksille jälleen uudestaan elpyviä mahdollisuuksia.

Raportin mukaan Venäjän tehdasteollisuudessa vallitsee jo ”hyvin kattavasti parantuneet olot”, tuotannon kasvua ja uusia tilaisuuksia. Työpaikojen leikkaaminen väheni myös huomattavasti.

Talouden supistus oli ennätykselliset 10,9 % huhtikuusta kesäkuulle. Tähän vaikutti öljyn, kaasun ja metallien vähentynyt kysyntä ja hinnat maailmanlaajuisen taantuman tähden. Sitä vastoin Renaissance Capital kertoi lokakuun 2009 alussa jo, että ”talouskasvu on palaamassa”.
Vähittäismyynnin väheneminen koki jo suurimman tipahtamisen sitten elokuun 1999.

Kansainvälinen valuuttarahasto IMF odottaa lokakuisessa raportissaan World Economic Outlook (October 2009; http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2009/02/pdf/text.pdf) Venäjän talouden kasvavan vuonna 2010 noin 2,1 % ja vuodelle 2015 yli 5 %:n kasvua, kun huhtikuussa 2009 tekemän vanhan IMF-ennusteen mukaan Venäjän talouden kasvu olisi ollut vuonna 2010 vain 0,0 %. Näkymät ovat nyt ratkaisevasti muuttuneet.

Venäjän alkanut talouskasvu on hyvin riippuvainen EU:n ja Yhdysvaltojen elpymisestä sekä Venäjän hallituksen elvyttävästä finanssipolitiikasta. IMF korostaa öljynviejien kehityksen arvioinnissa riskiä, joka liittyy arvioihin öljyn hinnan kehityksestä. Ennusteen mukaan vuoden 2010 aikana Venäjän valuuttareservit kasvaisivat jälleen huimasti yli 400 miljardin dollarin lähelle vuoden 2007 huippulukuja. IMF laskee Suomen BKT:n kasvavan vuonna 2010 noin 0,9 % ja kuluttajahintojen nousevan 1.1 %. Asuntojen hinnat romahtivat rajuimmin Latviassa, Liettuasa ja Virossa, pahiten Latviassa noin 60 %. Myös Suomessa asuntontojen hintojen romahdus oli suurempi kuin Venäjällä, jossa hinnat laskivat noin 7 % vuoden 2009 alkupuolella.

Sijoittajat ovat havainneet Venäjän käännöksen: Merrill Lynchin ”salkunhoitajakyselyn” mukaan Venäjän osakemarkkinat ovat nyt erityisen kiinnostavat sijoittajille. Moskovan pörssi vahvistui 16 % syyskuussa 2009. Merrill Lynchin salkuhoitajille syyskuussa tekemän kyselyn mukaan 72 % uskoi maailmantalouden vahvistuvan vuoden 2010 aikana. Sijoittajien mielenkiinto on suuntautunut entistä enemmän Brasiliaan, Turkkiin ja Venäjään.

Venäjän tilastopalvelun tietojen mukaan heinä-syyskuun aikana on venäläisten kuluttajien luottamus vahvistunut. Luottamusindeksi nousi 7 %-yksikköä, mutta on yhä alle vuoden 2008 alkupuolen tuntemusten. Kun keväällä ja alkukesästä jopa 36 % otaksui Venäjän taloustilanteen heikkenevän, nyt tällä tavalla epäileviä oli enää 29 %. Oman taloustilanteen pahenemista pelkäsi keväällä ja alkukesästä 29 %, mutta nyt 23 % vastanneista. 18 % uskoi Venäjän talouden paranevan jo lyhyellä aikavälillä. Tällä hetkellä 11 % uskoo oman taloustilanteen vahvistumiseen, kun taas 8 % piti yhtä vahvaa luottamusta oman tilanteen parantumiseen keväällä 2009.

Venäjää odotaa yksityistämisen uusi aalto vuoden 2010 aikana. Vladimir Putin on esitellyt federaation omaisuuden myyntiä vuosina 2010-2012. Tällöin hän korosti, että 1990-luvun alussa yksityistäminen tapahtui kansallisen vaurauden ”varastamisena”, mutta nyt palataan yksityistämiseen varsinaisessa merkityksessä. Venäjällä ei myydä federaation omaisuutta alennuksella alle todellisten markkinahintojen. Hintojen odotetaan myös nousevan siihen mennessä, kun yksityistäminen alkaa. Hallituksen laskelmien mukaan yksityistämisellä saadaan myös tuloja valtiolle, noin 2.4 miljardia dollaria, kun muutoin talousarvioon muodostuisi suuri alijäämä alkavasta talouskasvusta huolimatta. Myytäviin kuuluisi mm. 20 %:n osuus kalastusfirmasta Sovkomflotista ja 13.1 % vakuutusyhtiö Rosgosstrakhista ja osuuksia maatalousyrityksestä Rosagroleasingista.

J.M.